安田秀樹【プレステ5の販売が低迷してもソニーGが好業績な理由】

今回は、前回に引き続き、2026年3月期第1四半期（25年4-6月期）決算シーズンの後半に決算が発表された各企業の動向を伝えたい。まずは好決算となったソニーグループである。第1四半期のゲーム事業のセグメント営業利益は過去最高だった。

「プレイステーション（PS）5」の第1四半期の販売台数自体は約250万台と、同時期の「PS4」を下回っていることを考えると､同一期間で「PS4」の累計を超えるのは難しい情勢だ｡ただ、同社は「PS5」の損益をそもそもニュートラル（おそらく若干の逆ザヤであろう）と見ているので､業績への影響は小さい。そしてこれまでであれば､ハードの販売が低迷するとソフトの販売も落ち込んで、業績が悪化することが多かったが、今回はそうはならなかった。なぜハードが下り坂でソフトの販売本数も大きく伸びていないのにもかかわらず､過去最高の営業利益を達成できたのであろうか。

この理由は大きくふたつあると見ている。ひとつは「PS4」やパソコンも含め、以前から展開しているライブサービス系のゲームや「プレイステーションネットワーク（PSN）」サービスが貢献していることである。特に「PSN」はサブスクリプション型のビジネスで、利用者が一度入会すると解約されにくいという特性を持つ。採算性もよく､恒常的に利益を生み出す要因になっている。もうひとつが、バンダイナムコホールディングスとＫＡＤＯＫＡＷＡ傘下のフロム・ソフトウェアが開発した『エンデリング ナイトレイン』というサードパーティソフトの寄与だ。

ソニーグループの決算内容を見ていると、高性能のハードを薄利で販売し、コアユーザーに優越感を与えるというビジネスモデルが、いかにも古いビジネスモデルになったと感じる。現在の同社の収益構造は、元CEOの平井一夫氏が進めていたリカーリングビジネス（ひとつの商品から継続的に利益を生み出すビジネス）になってきている。ハードビジネスの影響を受けずに、低単価で安定的な収益を生み出すビジネスモデルに変わりつつあるのだ。

いわゆるサブスクリプションサービスで成長するということは、同社（正確にはソニー・インタラクティブエンタテインメント）が、ゲーム事業では一般（マス）向けに注力するしかないことを示唆している。サブスクサービスは、ゲーム機の売り切りよりも購入単価が低くなるため、加入者の絶対数が多くないとビジネスを維持できないからである。その結果､次世代機の「PS6」は小型・軽量かつ中性能のゲーム機らしいデザインになると筆者は予測している。「PS6」が、ゲームのコアユーザーが求める優越感を必要としない、一般向けビジネスを志向するならば、同社は2020年代後半に、さらに収益基盤を拡大できるだろう。

「PS」のビジネスが性能を追わないことで成長できると現時点で予測しているのは､筆者だけではないだろうか。任天堂の「スイッチ（Switch）2」との激突がさらにゲーム市場を広げることになろう。
https://s.kabutan.jp/news/n202509160362/

とはいえ、フォトナのPS課金だけで他の全てのタイトルのパッケージ売上超えるとエピックアップル裁判で情報出てたくらいだから、アドオン収益が相当額なのは確かだろうね。